A UE está tomando novas medidas para implementar sua estratégia de financiamento do crescimento sustentável e a transição para uma economia neutra em relação ao clima e eficiente em termos de recursos. Os negociadores do Conselho e do Parlamento Europeu chegaram a um acordo provisório sobre a criação de títulos verdes europeus (EuGB).

O novo padrão será útil tanto para os emissores quanto para os investidores de títulos verdes. Os emissores serão capazes de demonstrar que estão financiando projetos verdes legítimos alinhados com a taxonomia da UE. E os investidores que comprarem os títulos poderão avaliar, comparar e confiar mais facilmente que seus investimentos são sustentáveis, reduzindo, assim, os riscos apresentados pela lavagem verde.

Esta regulamentação estabelece requisitos uniformes para os emissores de títulos que desejam usar a designação ‘green bond europeu’ ou ‘EuGB’ para seus títulos ambientalmente sustentáveis que estão alinhados com a taxonomia da UE e colocados à disposição dos investidores globalmente. Ela também estabelece um sistema de registro e uma estrutura de supervisão para revisores externos de títulos verdes europeus. Para evitar a lavagem verde no mercado de títulos verdes em geral, a regulamentação também prevê alguns requisitos de divulgação voluntária para outros títulos ambientalmente sustentáveis e títulos vinculados à sustentabilidade emitidos na UE.

De acordo com o acordo provisório, todos os rendimentos dos EuGBs deverão ser investidos em atividades econômicas alinhadas com a taxonomia da UE, desde que os setores em questão já estejam cobertos por ela. Para aqueles setores ainda não cobertos pela taxonomia da UE e para certas atividades muito específicas, haverá uma bolsa de flexibilidade de 15%. Isto é para garantir a usabilidade do padrão europeu de vínculo verde desde o início de sua existência. A utilização e a necessidade desta bolsa de flexibilidade será reavaliada à medida que a transição da Europa para a neutralidade climática progredir e com o número sempre crescente de oportunidades de investimento atraentes e verdes que se espera que se tornem disponíveis nos próximos anos.

Com relação à supervisão, o acordo estabelece um sistema de registro e uma estrutura de monitoramento para “revisores externos” ou entidades independentes que assumirão a responsabilidade de analisar se uma emissão de títulos verdes europeus atende aos padrões estabelecidos para o selo. As autoridades nacionais competentes do Estado membro de origem designado (de acordo com o Regulamento do Prospecto) devem supervisionar que os emissores cumpram com suas obrigações sob a nova norma.

É provável que os emissores públicos optem por utilizar a norma da UE, enquanto os privados terão todos os tipos de casos. Empresas com atividades muito “taxonômicas” – como aquelas dedicadas exclusivamente às renováveis – terão muito mais facilidade em aderir ao quadro europeu, enquanto outras, com um menor alinhamento de sua atividade com a taxonomia, poderão continuar emitindo sob os parâmetros do ICMA.

O pacto deve agora ser endossado tanto pelos Estados membros quanto pelo Parlamento Europeu pleno e entrará em vigor 12 meses após isto acontecer.