La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) realizó una consulta y posterior estudio del funcionamiento del mercado ASG de calificaciones en la Unión Europea (UE). Esto se enmarca dentro del compromiso de impulsar la Estrategia para el Financiamiento de la Transición a un Economía Sostenible.

La ESMA recibió un total de 154 respuestas e identificó 59 proveedores de calificación ASG actualmente activos en la UE, entre los que se encuentran MSCI, Morningstar/Sustainalytics, ISS, S&P y Moody’s/VE.

Entre las conclusiones del estudio se destaca que la estructura del mercado muestra que hay un pequeño número de proveedores muy grandes de fuera de la UE, y un gran número de entidades de la UE significativamente más pequeñas. Los usuarios de las calificaciones ASG suelen contratar estos productos sobre la base de que el inversor paga a varios proveedores simultáneamente, esto se debe a que buscan aumentar la cobertura, ya sea por clase de activos o geográficamente, o para recibir evaluaciones de distinta naturaleza. Las entidades cubiertas por las calificaciones ASG dedican al menos cierto nivel de recursos a sus interacciones con los proveedores de calificaciones.

Por otra parte, la mayoría de los encuestados destacó algún grado de deficiencia en sus interacciones con los proveedores de calificaciones, sobre todo en lo que respecta al nivel de transparencia en cuanto a la base de la medición, los plazos de respuesta, la corrección de errores o la falta de cobertura de un sector.

La ESMA resaltó que la información recibida es indicativa de un mercado inmaduro, pero en crecimiento y que seguirá apoyando a la UE en su evaluación de la necesidad de introducir protecciones reglamentarias para las calificaciones ASG.