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Por qué los bonos temáticos pueden ser un éxito en América Latina y el Caribe
06/09/2021 Hace 11 meses

La inversión ambiental, social y de gobernanza (ASG), que apunta a empresas que buscan rentabilidad junto con impacto social, tuvo un rápido crecimiento durante el último año y no parece frenarse. Estimaciones conservadoras de Bloomberg Intelligence indican que a un ritmo de crecimiento anual del 15 % — la mitad del ritmo real de los últimos cinco años — los activos ASG administrados llegarán a los US$53 billones para el año 2025, lo que representa más de un tercio del total proyectado de US$140,5 billones en activos administrados.

Las acciones tradicionalmente han dominado el mercado ASG y seguirán haciéndolo, pero el lado de la ecuación que corresponde a la deuda ofrecerá las soluciones más innovadoras para abordar los desafíos de la sostenibilidad. Aquí es donde entran los bonos verdes, sociales y sostenibles, comúnmente llamados bonos temáticos.

Esta clase de bono demuestra resiliencia en tiempos de crisis y resulta atractiva cuando se trata de abordar los temas relacionados con el desarrollo.

El sector privado de ALC está preparado para capitalizar este mercado incipiente debido a que ALC muestra altos niveles de oportunidades de inversión sostenible, sumados a rendimientos favorables. A pesar de su rápido crecimiento, es indiscutible que ALC está retrasada en cuanto a volúmenes globales de emisión temática.

Hay mayor claridad en torno a las normas y transparencia respecto del uso de los beneficios: la transparencia y la integridad son fundamentales para atraer a inversores privados. Los principios de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA) y los Estándares Internacionales para los Bonos Climáticos — para los bonos verdes — ayudaron a normalizar el mercado.

Los emisores del sector privado muestran interés por la innovación: Hasta hace muy poco tiempo, el sector público dominaba la emisión de bonos temáticos y representaba dos tercios del volumen total de bonos acumulado.

BID Invest lanzó recientemente una guía de ejecución, Sostenibilidad Financiera a través de los Mercados de Capitales, en la que se traza un mapa de ruta práctico para los emisores privados que buscan emitir bonos temáticos al tiempo que se alinean con las mejores prácticas del mercado.

Los puntos clave de la guía son que la capacidad ASG interna debe estar adecuadamente definida antes de una emisión; ese vínculo temático debe basarse en objetivos de impacto claros y metas alcanzables y, lo que es más importante, los emisores deben comprometerse a realizar un seguimiento estrecho y presentar informes transparentes y regulares sobre el desempeño para generar confianza.

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